La fabrique juridique des swaps

Six fois et demie la valeur de la production mondiale : voilà ce que
représentent aujourd’hui les marchés des swaps. Formidables outils de gestion
du risque pour certains, instruments de spéculation éminemment suspects pour
d’autres, ces produits dérivés lucratifs ont connu un succès fulgurant depuis
leur invention au début des années 1980. Placés au rang des coupables lors de
la crise de 2007-2008, ils sont emblématiques de la financiarisation de
l’économie mondiale. Aux côtés des banquiers, des acteurs plus discrets ont
œuvré pour permettre à ces contrats de flux financiers de prospérer en marge
des grandes réglementations : les juristes. Par leur travail de construction
d’un langage juridique propre aux swaps, de standardisation des contrats
d’échange, d’interprétation des lois et d’argumentation devant les tribunaux,
les éminents cabinets d’avocats américains et internationaux ont instauré les
normes de ces nouveaux marchés. Leurs techniques essaimées dans le monde
entier ont prodigué à l’industrie financière une autonomie considérable. Ils
ont révolutionné la culture juridique du monde des affaires. Un voile est ici
levé sur la dimension juridique, aussi déterminante que méconnue, de la
globalisation financière.